01 權(quán)益市場展望

　　宏觀

　　中國7月CPI同比有所上漲

　　8月7日，日本央行副行長內(nèi)田真一出面“放鴿”，稱不會(huì)在市場不穩(wěn)定的時(shí)候加息。這實(shí)際上間接承認(rèn)了該行上周的加息舉措是“災(zāi)難性”的政策失誤。這一舉措有望在短期穩(wěn)定市場情緒，但也引發(fā)投資者對(duì)于日元套息交易“重燃”的擔(dān)憂。

　　8月8日，美國上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為23.3萬人，低于預(yù)期24萬人，低于前值24.9萬人。首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)，創(chuàng)一年來最大降幅，顯示就業(yè)市場有所回暖。

　　8月9日，中國7月CPI和PPI數(shù)據(jù)發(fā)布，CPI同比上漲0.5%（前值為上漲0.2%），核心CPI同比增長0.4%（前值為增長0.6%）；PPI同比下降0.8%（前值為下降0.8%）。其中季節(jié)性原因推動(dòng)了食品項(xiàng)環(huán)比提升，暑期出游則推升了服務(wù)價(jià)格。

　　A股

　　建議關(guān)注電力、電信運(yùn)營商等紅利類資產(chǎn)

　　上周A股市場有所下行，資金圍繞擴(kuò)內(nèi)需、全球流動(dòng)性改善等主題性機(jī)會(huì)輪動(dòng)。預(yù)計(jì)之后市場仍將震蕩，建議關(guān)注防御類資產(chǎn)，以穩(wěn)定紅利類如電力、電信運(yùn)營商等為底倉品種，同時(shí)關(guān)注醫(yī)藥、軍工、旅游、教育等主題性機(jī)會(huì)。

　　港股

　　受益于利率下行周期的港資公司受到追捧　　

　　上周港股恒生指數(shù)上漲0.85%、恒生科技上漲1.51%，先降后升，結(jié)束了連續(xù)三周的下行趨勢(shì)。近期美元指數(shù)的走弱正在逐步影響港股市場，預(yù)計(jì)隨著9月美聯(lián)儲(chǔ)降息的到來，港股的流動(dòng)性改善會(huì)更加明顯。與此同時(shí)，港股投資者偏好也在發(fā)生變化，受益于美國利率下行周期的港資公司受到追捧。

　　美股

　　未出現(xiàn)“流動(dòng)性危機(jī)”，目前正在逐步修復(fù)

　　上周美股三大股指低開高走，最終波動(dòng)不大。周初受到日元套息交易逆轉(zhuǎn)影響，美股大幅低開。周三日本央行“投降”和周四失業(yè)金首申數(shù)據(jù)出爐后市場情緒明顯提振。總體來看美股并未出現(xiàn)“流動(dòng)性危機(jī)”，目前正在逐步修復(fù)。但隨著降息時(shí)點(diǎn)到來，全球市場波動(dòng)可能加劇，目前尚無法確認(rèn)“動(dòng)蕩期”已經(jīng)結(jié)束，建議關(guān)注后續(xù)基本面數(shù)據(jù)和全球市場波動(dòng)情況，靈活應(yīng)對(duì)。

　　02 一周市場回顧

　　在板塊表現(xiàn)方面，創(chuàng)業(yè)板綜下跌2.62%，深證綜指下跌1.76%，上證指數(shù)下跌1.48%，中小綜指下跌1.65%。規(guī)模指數(shù)方面，中證1000指數(shù)下跌2.23%，中證500指數(shù)下跌1.43%。

　　主流指數(shù)中，建筑材料指數(shù)上漲1.75%，漲幅最大；國證信創(chuàng)指數(shù)下跌4.79%，表現(xiàn)最差。

　　03 估值指標(biāo)

　　04 情緒指標(biāo)

　　05 本周北向資金凈流出147.60億元　　

　　06 海外市場運(yùn)作情況

　　海外市場方面：截至8月9日，港股創(chuàng)新藥指數(shù)表現(xiàn)最好，漲跌幅為4.42%；納斯達(dá)克生物技術(shù)指數(shù)表現(xiàn)最差，漲跌幅為-2.36%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本資料不構(gòu)成本公司任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證，也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。投資者在投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資作出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。