01 權(quán)益市場(chǎng)展望

　　宏觀

　　11月制造業(yè)PMI繼續(xù)上行

　　11月30日上午，統(tǒng)計(jì)局公布11月PMI數(shù)據(jù)。2024年11月制造業(yè)PMI為50.3，前值50.1，連續(xù)第2個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，連續(xù)第3個(gè)月處于上行；非制造業(yè)PMI為50.0，前值50.2，其中服務(wù)業(yè)PMI持平前值，建筑業(yè)PMI回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　A股

　　關(guān)注消費(fèi)服務(wù)業(yè)、新能源等

　　國(guó)內(nèi)方面，PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期說(shuō)明前期的穩(wěn)增長(zhǎng)政策正在發(fā)揮效果。結(jié)合不同行業(yè)的估值水平，配置型資金可關(guān)注中期賠率較高的方向，包括破凈股的市值管理、擴(kuò)內(nèi)需的消費(fèi)服務(wù)業(yè)、產(chǎn)能格局改善的新能源等。

　　港股

　　繼續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果　　

　　港股上周同樣止跌反彈，恒生指數(shù)漲1.0%，恒生科技漲2.5%。特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)一方面影響外資風(fēng)險(xiǎn)偏好，另一方面導(dǎo)致美元流動(dòng)性收緊進(jìn)而對(duì)港股估值形成壓制。考慮到港股前期的回調(diào)已較深，若未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)加碼，或會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)。

　　美股

　　美債利率和美元指數(shù)維持強(qiáng)勢(shì)

　　美股方面，三大指數(shù)小幅上漲且漲幅基本都在1%出頭?，F(xiàn)階段的美國(guó)通脹處于美聯(lián)儲(chǔ)所謂的“顛簸期”，疊加特朗普上臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)明年的通脹抬升的擔(dān)憂加劇，美債利率和美元指數(shù)近期維持強(qiáng)勢(shì)，10年美債名義利率維持在4%以上，美元指數(shù)維持在105以上。短期內(nèi)美債收益率和美元指數(shù)或仍將維持強(qiáng)勢(shì)，但預(yù)計(jì)進(jìn)一步上行的空間不會(huì)太大。

　　02 一周市場(chǎng)回顧

　　在板塊表現(xiàn)方面，創(chuàng)業(yè)板綜上漲2.53%，深證綜指上漲2.13%，上證指數(shù)上漲1.92%，中小綜指上漲1.88%。規(guī)模指數(shù)方面，中證1000指數(shù)上漲2.26%，中證500指數(shù)上漲2.03%。

　　主流指數(shù)中，科創(chuàng)成長(zhǎng)指數(shù)上漲5.69%，表現(xiàn)最好；汽車指數(shù)下跌2.99%，表現(xiàn)最差。

　　03 估值指標(biāo)

　　04 情緒指標(biāo)

　　05 海外市場(chǎng)運(yùn)作情況

　　海外市場(chǎng)方面：截至11月29日，恒生科技指數(shù)表現(xiàn)最好，漲跌幅為2.79%；納指100指數(shù)表現(xiàn)最差，漲跌幅為0.60%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本資料不構(gòu)成本公司任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證，也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。投資者在投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資作出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。