01 權益市場展望

　　宏觀

　　鮑威爾演講總體偏鴿

　　北京時間8月21日，美國勞工局公布24Q1就業和工資季度普查數據，并以此為基礎，宣布將截止2024年3月的12個月內的非農新增就業人數下調81.8萬人。

　　北京時間8月23日晚，2024年美國杰克遜霍爾會議召開，鮑威爾在會上發表演講，態度總體偏鴿。

　　A股

　　杠鈴策略繼續適用

　　杠鈴策略繼續適用，高股息與外需方向的超額仍在，一方面在于內需仍有不確定性，另一方面在于海外制造業景氣的中期回升趨勢或尚未結束。外需方向下半年勝率較高的品種包括全球定價的資源品（金，銅，油等）和對新興市場的資本品出海。

　　港股

　　港股市場依舊處在相對低估值區域　　

　　港股方面，上周恒生指數漲1.04%，恒生科技漲0.28%。從中長期視角來看，當前港股市場依舊處在歷史相對低估值區域；但港股的趨勢性行情仍取決于國內經濟趨勢性回升的態勢。

　　美股

　　降息預期支撐美股有韌性及美債走強

　　美股方面，美股繼續上漲，上周標普500上漲1.45%，納指上漲1.40%。在杰克遜霍爾會議上，鮑威爾承認美國就業市場在降溫，并且不希望看到其進一步走弱，因此貨幣政策到了該轉向的時候，這被市場認為是9月降息的重要信號；鮑威爾對通脹回到2%目標水平有較大信心，可以讓通脹的回落和軟著陸同時發生。美國經濟軟著落+貨幣政策轉寬松的大宏觀環境近期演繹較為順暢，支撐美股有韌性以及美債走強。

　　02 一周市場回顧

　　在板塊表現方面，創業板綜下跌3.54%，深證綜指下跌2.76%，上證指數下跌0.87%，中小綜指下跌2.70%。規模指數方面，中證1000指數下跌3.44%，中證500指數下跌2.85%。

　　主流指數中，家用電器指數上漲1.87%，漲幅最大；中證醫療（CSI）指數下跌5.98%，表現最差。

　　03 估值指標

　　04 情緒指標

　　05 海外市場運作情況

　　海外市場方面：截至8月23日，美國房地產指數表現最好，漲跌幅為3.58%；港股創新藥指數表現最差，漲跌幅為-5.19%。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證，也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；疬^往業績不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。