立志如山，行道如水：基金投顧的求新求變之路
2024-08-20來源：中國證券報
“立志要如山，行道要如水。不如山，不能堅定；不如水，不能曲達。”用這句話來形容基金投顧業務，可謂恰如其分。
創新是引領發展的第一動力。對于在國內展業不到五年的基金投顧業務而言，目前還處于發展探路初期，正是需要創新引領的階段。作為基金投顧試點機構之一，自展業以來，廣發基金圍繞以客戶為中心的理念，一直行走在求新求變的路上。
例如，針對基金交易的痛點問題，廣發基金推出發車式跟投策略，引入了對資金進出節奏的控制機制，提供綜合性投資解決方案；針對投資者交易行為帶來的收益損耗，廣發基金打造了全生命周期服務體系和投顧一體內容工作室，通過提供兼具投資價值和情緒價值的陪伴服務，致力于優化投資者行為。
“未來國內的基金投顧業務或將逐步轉型，從傳統的策略跟投模式，升級為更加注重資金規劃全面化、資產配置精細化的賬戶管理模式?！睆V發基金投顧業務負責人表示，近一年來，廣發基金推出賬戶式投顧服務，即以投資者賬戶為依托，致力于向客戶提供千人千面的賬戶管理服務，以期更好地提升投資者獲得感，探索國內基金投顧業務未來的發展方向。
從客戶實際需求出發
提供綜合性解決方案
在近幾年的市場波動中，“買什么、買多少”“何時賣、賣多少” “跌了是該加倉還是減倉”，成為了大多數投資者面臨的共性難題。針對這些痛點，廣發基金突破了以產品為中心的傳統思維，從客戶實際需求出發，在基金投顧策略中植入了操作建議、止盈提醒等多維度的增值服務，致力于提供底層基金投顧策略與資金規劃指導相結合的綜合性解決方案。
2021年底，廣發基金旗下的定期發車式定投策略“超級定投家”應運而生。所謂“發車”，是指基金投顧策略管理人根據市場情況發起買賣操作。策略管理人會結合定量的估值模型和定性的專業研判，為投資者提供買賣時點、加倉節奏等投資建議，實現了從單一策略到解決方案的升級迭代。
具體而言，發車式定投策略的特色是通過大類資產配置模型來提供買賣時點的建議。“超級定投家”每兩周進行一次發車，根據市場的“水溫”和資產性價比，把定投份額拆分為不同檔次：標準份額為1份，如果市場進入低估區間，份額增加為2~4份不等；當市場進入高估區間，份額也會相應減少。
好的投資不僅要會買，也要會賣。基于此，廣發基金在“超級定投家”策略中創新性地引入了止盈服務。與“大盤達到高位就提示賣出”的傳統止盈功能不同，該策略的止盈服務更加精細化，針對每個投資者的具體情況設置不同的止盈時點，從而給出因人而異的操作建議。
“我們的投顧服務系統會對每一位客戶、每一筆定投的情況進行跟蹤，每日監測和篩選客戶的持倉信息，將滿足止盈條件的多筆定投匯總，再由投研團隊綜合判斷給出是否需要止盈建議。當投資者收到建議后，只需一鍵確認，即可完成止盈操作。”廣發基金投顧業務負責人表示，在精細化的止盈服務背后，既有系統的技術支持，也有投研的深度參與。
據上述負責人介紹，他們在一開始就將投研理念融入投顧底層系統的設計與開發中，力求為每個投資者探索出適合其自身的模式。“‘超級定投家’通過發車式跟投操作，定期跟客戶進行交流。”換言之，依托強大的系統支持，“超級定投家”為每位投資者提供了個性化的綜合性解決方案。
除“超級定投家”之外，廣發基金也在持續進行策略創新。2023年底，投顧團隊推出不定期發車式指數策略“指數100份”，通過逆向投資策略和不定期發車的運作模式，力爭為投資者帶來更好的投資體驗。同時，廣發基金還推出全球配置策略“穩健寰宇通”“全球30甄選”，旨在幫助客戶一鍵布局全球多元化資產，搭建風險分散的投資組合。
提供全生命周期服務
優化投資者交易行為
根據海外資管機構研究，投資顧問為投資者帶來的價值主要分為投資管理、行為指導、財富規劃和稅務籌劃四個方面，其中行為指導的價值約占一半。同時，海外投顧機構也將投顧的價值劃分為投資價值和情緒價值：投資價值包括專業的投資管理，以及幫助客戶建立科學的投資理念和體系；情緒價值則在于建立客戶信任，陪伴客戶穿越周期波動。
從展業之初，廣發基金就意識到了行為指導對投資者的重要性。為此，廣發基金建立了覆蓋全生命周期的投顧服務體系，并形成了高頻互動、長情陪伴、投顧一體的服務特色，旨在幫助客戶提升投資認知，進而優化其交易行為，提供投資價值與情緒價值兼備的增益服務。
“幫助客戶匹配合適的基金投顧策略只是一個開始，在其后的整個持有期內，我們都會持續提供更貼心、更個性化的投后服務?！睆V發基金投顧業務負責人表示，在全年約250個交易日中，投顧團隊共產出陪伴內容超400篇，路演及直播互動200余次，意味著幾乎每天都陪伴在客戶身邊。
在這些陪伴內容里，投顧團隊圍繞策略運作理念、賬戶收益情況、市場最新動態等維度，以周度、月度、季度的頻率提供不同顆粒度的服務，幫助客戶做到心中有數，盡量減少非理性的情緒波動對投資決策的影響。此外，針對不同認知水平和投資經驗的客戶群體，輸出“入門-進階-資深”不同層次的陪伴內容，力求讓客戶看得懂、聽得進、愿意做，從而優化其交易行為。
基于“投顧一體化”的理念，廣發基金致力于實現投資價值和情緒價值的有機結合?！拔覀儠o跟市場熱點和客戶的閱讀習慣，通過輸出有特色的內容，以求更好地觸達客戶?！?廣發基金投顧業務負責人介紹，2023年，公司推出投顧主理人賬號，搭建了“內容+投研+服務”三位一體的內容工作室，由顧問團隊和投研團隊共同產出兼具專業度與易讀性的陪伴內容，不斷積累客戶對投顧團隊的信任，讓客戶真切感知到“投顧”的存在。
“在展業以來的三年里，我們看到投顧持有人都表現出了更加理性的態度，普遍具有低頻交易、堅持定投、長期持有等健康的交易行為?！痹撠撠熑吮硎?，截至今年6月30日，公司投顧客戶的復購率和留存率均超過60%，顯示出較高的客戶粘性。
從標準化到個性化
探索賬戶管理模式
自2019年試點以來，“創新”是基金投顧展業過程中的關鍵詞之一。作為行業一份子，廣發基金也始終走在創新的路上，圍繞提升投資者獲得感的目標，持續進行展業模式的實踐和探索。
回顧前幾年，基金行業的主流業務模式是以基金投顧策略為核心的跟投模式。而廣發基金投顧團隊認為，未來國內的基金投顧業務或將經歷轉型，從傳統的策略跟投模式逐步升級為更加注重資金規劃全面化、資產配置精細化的賬戶管理模式，這標志著基金投顧業務向更加定制性、綜合性的服務方向邁進。
“在服務邏輯、方式、內容方面，兩種模式都有顯著的差異?！睆V發基金投顧業務負責人介紹，前者是基于標準化的KYC（know-your-customer）調研結果，匹配標準化的基金投顧策略及跟投服務，對客戶需求的把握相對籠統；后者則是將KYC與KYP（know-your-product）相結合，生成更加精細化的客戶畫像，再結合深度持倉分析，給出更匹配的賬戶配置建議。
近一年，廣發基金投顧團隊嘗試同步推進兩種服務模式。在賬戶管理模式上，廣發基金將投顧客戶群體細分到個體，以每一位客戶的賬戶為核心，力求提供千人千面的解決方案。例如，在自有平臺推出賬戶全景圖功能，該功能聚焦對客戶存量賬戶的整體優化和配置，為客戶提供完善的多元化資產配置和個性化的賬戶管理服務。
具體而言，投顧團隊會通過KYC調研深入理解投資者的需求，既包括對其風險偏好和資產配置需求的了解，也包括對其心理預期和行為模式的洞察。接下來，通過KYP對客戶賬戶中的持倉基金進行健康診斷、穿透分析，確定其在大類資產、權益風格、債券類別等方面的風險敞口，最終給出整體優化建議。
“資產配置具有長期性的特點，構建一個長期穩定且持續更新的投研體系，對于基金投顧業務的資產配置而言至關重要?！睆V發基金投顧業務負責人介紹，在個性化的賬戶配置建議背后，是以資產配置部為核心的投研支持。廣發基金自2013年開始發展資產配置業務，近年來陸續引進各類資產配置人才，打造了一支專業的投研團隊。
依托扎實的人才儲備，廣發基金已建立覆蓋戰略資產配置、戰術資產配置、行業風格研究、信用風險研究、各類型基金研究等多模塊的完備投研體系，為基金投顧業務的發展提供堅實支撐。對應到投顧賬戶中，投顧團隊會結合基金優選體系與多維資產規劃模型，確定適合客戶當前持倉的調倉建議，力求提升客戶賬戶持倉與實際需求的匹配性。
回顧過去三年，從綜合性解決方案的策略創新，到投顧一體化的服務創新，再到賬戶式管理的模式創新，廣發基金一直堅定地走在求新求變之路上。展望未來，廣發基金投顧業務負責人表示：“國內基金投顧業務發展方興未艾，我們駛向的是買方財富管理轉型的星辰大海。廣發基金將始終初心如磐，持續精進投顧一體化的能力建設，踐行普惠金融的使命和擔當。”
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